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中央多次强调重视投资的关键作用，加快建设制造强国。中央经济工作会议在提出有效投资拉动时，首先提出“加大制造业技术改造和设备更新”，更显其重要性和迫切性。政府工作报告也提出要“加快实施新一轮重大技术改造升级工程”，具体明确了多项支持政策。如增加中央财政技改专项资金规模，加速折旧扩大到所有制造业，提高研发费用加计扣除比例等。我们要认真落实见效。企业要集中力量稳预期、稳投资、补短板、强弱项、调结构，用好政策、取得支持，加快建设项目，特别是绿色、智能改造、数字化转型，做强做优做大。

核心观点股票存托凭证（DR）诞生于1927年，其最初功能为帮助企业在国外市场规避监管进行融资，其特殊优势使其在全世界快速普及应用。美国存托凭证（ADR）是最早的DR，分为四种，在功能、发行费、流通方式、信息披露等方面不同。CDR旨在使境外中概股解决股权结构问题并回归A股，丰富了DR的内涵，具有法律兼容、稳定股价、分流IPO、丰富融资渠道等作用。

（作者为摩根大通中国首席经济学家，编辑：王东）（本文首刊于2018年4月30日出版的《财经》杂志）责任编辑：梁斌 SF055济南市第十六届人民代表大会常务委员会第十四次会议关于接受王忠林辞去济南市人民政府市长职务请求的决定（2018年5月14日市十六届人大常委会第十四次会议通过）

责任编辑：霍琦福特汽车规模达110亿美元的重组计划已经如火如荼的展开，该公司力争通过该计划在未来五年内削减140亿美元的成本。在福特汽车披露其第一季财报后，Shanks做客CNBC 的Closing Bell 节目，他表示，在对企业的适应性做了大量工作、重新思考产品组合，并与合作伙伴搭建了结盟关系之后，福特的转型已然开始。

如今，德国克虏伯基金会档案馆仍然保存着为“经远”“来远”“致远”“靖远”四艘军舰供货的记录。克虏伯基金会历史档案学者丹尼尔·德罗斯特告诉记者，克虏伯重炮在当时是世界先进火炮，装备船体的装甲钢板也是世界一流。晚清洋务运动以来，中国已是克虏伯在欧洲之外的最大客户。

对比美国目前ADR类别，依据国内监管层对CDR的期待及战略定位，目前CDR最有可能采用类似Level III ADR形式，其次也存在采用Level II ADR形式的可能。根据相关法规政策，国内监管层强调CDR对投资者的保护，其信息透明度要求可能将与国内IPO无异，而Level III ADR信息透明度最高，监管、审批最为严格，是CDR运行参照的理想形式。同时，近期政策强调国内资本市场融资服务实体经济的功能，企业所筹资金用于支持实体经济发展，优化社会资源配置，因此，中概股、“独角兽”等CDR的发行大概率将附带一定得融资功能。